三级片超过中信！国君+海通=？

发布日期：2024-09-07 12:28 点击次数：179

三级片超过中信！国君+海通=？

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　　来源：券业行家

　　昨夜，无奈“接济”独家直播的行家，因#爱奇艺崩了#，免于目睹0比7的惨烈一幕。也因为此，错过了国泰君安与海通证券官宣同一的大场地。

　　三甲旧事

　　手脚魔王人东说念主士，扬言要跳黄浦江的范志毅，依然见证了沪上三甲“开首的样子”——

　　1988年2月，万国证券成就。同庚8月，海通证券开采。

　　1990年9月，申银证券成就。

　　1992年10月，国泰证券和君安证券接踵开采。

　　1995年7月，申银证券与万国证券同一为申银万国。

　　1999年8月，国泰证券与君安证券同一为国泰君安。

　　2015年1月，申银万国与早在1994年便敲钟上市的宏源证券同一，组建申万宏源。

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　　并非适值，国泰君安的注册地，于今仍在东说念主民广场西侧的南京西路768号。而在2023岁首，海通证券从东说念主民广场东侧的广东路689号，搬到了位于黄浦江畔的中山南路888号，相通滨江。

　　此一时，自2002年光州败绩以来，国足执续伤害了一代球迷。而沪上六家上市券商的方法，濒临颠覆性的更动。

　　听说多时之后，为打造一流投资银行、促进行业高质地发展，这两家依然位列行业三甲的券商，迎来了同一。

　　官宣停牌

　　9月5日晚间，国泰君安与海通证券双双发布公告称，正在缠绵由国泰君安通过向海通证券合座A股换股鼓励刊行A股股票、向海通证券合座H股换股鼓励刊行H股股票的方式换股接管同一海通证券（以下简称“本次同一”）并刊行A股股票召募配套资金（以下简称“本次重组”）。

　　鉴于上述事项存在要紧省略情味，为保证公说念信息显露，珍摄投资者利益，幸免形成公司股价特别波动，凭证上海证券交游所的相关规定，国泰君安（601211.SH）和海通证券（600837.SH）于2024年9月6日（星期五）开市时起运转停牌，展望停牌工夫不高出25个交游日。

　　在此之前，证券行业曾屡次出现要紧并购，包括申银万国+宏源证券，中金公司+中投证券等。

　　而本次同一，具有史无前例的意旨。

　　手脚新“国九条”执行以来头部券商同一重组的首单，将成为迄今为止国内本钱市集限制最大的A+H双边市集接管同一、上市券商A+H最大的整合案例，波及多业务派司与多家景表里上市挂牌子企业，属于要紧无前例的立异事项。

　　预言成真

　　早在2020年9月，行家在《券业航母海上来》一文中依然有过忖度：因鼓励方均为上海国资布景，base魔王人的券商同一，最有可能的是“东方证券+海通证券+国泰君安”的组合。

　　2022年1月，行家在《两地国资委PK券业“航母”》一文中，再度说起海通证券与国泰君安的同一猜念念。

　　而在年5月，“坊间听说”与“公开否定”的热议中，行家通过《新头部！券商同一听说不断，谁是强中手》等文，进一步点评了“国泰君安+海通证券”的行业地位。

　　当“听说”成为“新闻”，“辟谣”成为“降低”。讯息落地之际，显得并不真正。

　　其实，两家券商的渊源并非毫无依据。

　　上海国资旗下的上海海外集团有限公司（简称：上海海外集团）平直执有国泰君安7.66%股权，通过其全资子公司上海国有财富地方有限公司（简称：上海国资地方）波折执股21.35%。

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　　天然海通证券暗示无控股鼓励和实控东说念主，但其第一大鼓励为上海国资旗下的上海国盛（集团）有限公司，执股比例为6.60%；其余鼓励执股比例均不及举牌线。

　　股价异动

　　出乎悉数东说念主预念念，盘面的发扬，颇让东说念主不测：

　　9月6日开盘，国海证券率先一字涨停，稍后，天风证券涨停，保执到收盘。而官宣并购万和证券的国信证券不测领跌，跌势显然的还有近期敲定收购民生证券的国联证券。

　　这是否意味着有新的讯息传出？行家不知所以。

　　盘中，行家瞥到新的听说：“一个地区只保留一家券商；除中央汇金外，一家中央企业最多只可控股一家券商”。

　　这让行家念念到，复牌的国信证券对万和证券的并购，似乎是“开胃菜”。此前听说的中金公司与星河证券，中信证券与中信建投，可能性似乎更高一些。

　　如此一来，证券行业的方法为之大变。

　　航母体量

　　与布景深厚的“券业一哥”比拟，沪上两家券商同一组建的航母体量，是否恐怖如此。

　　手中正好有43家上市券商的中期功绩：

　　2024年上半年，中信证券稳居行业第一：交易收入301.83亿元，同比着落4.18%；归母净利润105.70亿元，同比着落6.51%。

　　国泰君扎交易收入排行第四，为170.70亿元，同比着落6.89%；归母净利润排行第三，为50.16亿元，同比着落12.64%。

　　海通证券交易收入排行第10，为88.65亿元，同比着落47.76%；归母净利润在上市券商中仅列第16，为9.53亿元，同比暴减75.11%。

　　两家同一，交易收入将达到259.35亿元，格外于中信证券的86%；归母净利润为59.69亿元，格外于中信证券的56%。

　　而国投证券非银团队张经纬、哈滢签字最新研报，有了更为紧密的分析。

　　以9月5日的收盘市值探讨，同一之后“国君+海通”总市值位列行业第一。以2023年报数据探讨，总财富和净财富位列行业第一，交易收入位列行业第二，归母净利润行业第三。主交易务来看，经纪业务、投行业务和信用业务位列第一，资管业务排行第三，信用业务排行第四。

　　月前，多家媒体依然以“标题党”报说念“中信证券痛失第一”。其实是2024年中报所言，IPO主承销限制“排行市集第二”。

　　一朝国泰君安与海通证券完成同一，“券业一哥”将会失去更多的第一。

　　派司整合

　　广泛叙事的背后，还有个体的悲欢。

　　在券商同一的大动作中，无法绕过的是机构和东说念主员的整合。

　　现在，国泰君安有37家分公司，345家交易部。海通证券有33家分公司，306家交易部。两家浅薄相加，将远超“天地券商”星河证券。要是进行同城同一，至少将减少约1/3的分支机构。

　　而从主要子公司来看，国泰君安旗下领有全资子公司国君资管和国君期货，控股公募机构华安基金，同期参股上海证券。海通证券旗下全资子公司海通资管，控股子公司海通期货，控股公募海富通基金，参股公募富国基金。

　　派司疏导，业务疏导，业已杀的天昏地暗，刀刀到肉的竞争。在两家同一之后，旗下子公司是同一照旧出清？

　　东说念主事巨震

　　从业东说念主员，更是重灾地。

　　网传来自某着名博主爆料，国泰君安和海通证券同一将开启裁人模式，展望砍掉半数投行东说念主员。

　　连同资管子公司在内，国泰君安现存11，846名从业东说念主员，包括一般证券业务6，360名，投资照顾人3，824名，证券牙东说念主1111名，保荐代表东说念主349名，分析师177名。海通证券现存8，308名从业东说念主员，包括一般证券业务4，721名，投资照顾人1，848名，牙东说念主1122名，保荐代表东说念主442名，分析师146名。

　　手脚对比的中信证券，现存从业东说念主员18，784名，一般证券业务11，442名，投资照顾人6，450名，保荐代表东说念主620名，分析师226名。

　　国泰君安+海通证券，从业东说念主员数目显然高出中信证券：尤其是分析师和保荐代表东说念主，“逾额”幅度最为显然，而投资照顾人数目相对不及。

　　此前因公募降费，券商分仓佣金暴减，券商分析师果决濒临出清。在IPO收紧，罚单平方确当下，保代东说念主员的需求削减，濒临降薪裁人。

　　首当其冲的，可能是C类保代。

　　据中证协保代列表，最近三年国泰君安有14名保代收到14次惩办。